影響國(guó)內(nèi)不銹鋼價(jià)格走勢(shì)的主要因素

1、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)環(huán)境。有權(quán)威分析認(rèn)為，第四季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)將穩(wěn)中趨緩，第四季度和全年國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)均將增長(zhǎng)7.6%左右;而通貨膨脹率(CPI)則溫和回升，失業(yè)率基本穩(wěn)定。同時(shí)，第四季度及全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)將上漲3.1%和2.7%，明顯低于3.5%的上限調(diào)控目標(biāo);PPI將分別下降1.6%和2%左右?？傮w上，第四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的有利方面包括“穩(wěn)增長(zhǎng)、保下限”政策繼續(xù)發(fā)揮積極作用、企業(yè)進(jìn)行適度庫(kù)存回補(bǔ)以及外需將保持平穩(wěn)等。但基建項(xiàng)目資金來源趨緊、前期房地產(chǎn)新開工面積以及土地購(gòu)置面積增速大幅下滑、產(chǎn)能過剩化解緩慢抑制制造業(yè)復(fù)蘇以及上年同期高基數(shù)等因素制約經(jīng)濟(jì)。而對(duì)于鋼材需求重點(diǎn)行業(yè)房地產(chǎn)和制造業(yè)，第四季度，由于三四線城市房?jī)r(jià)持續(xù)下跌，房地產(chǎn)投資增速明顯下滑，制造業(yè)方面，由于季節(jié)性因素的存在，難有實(shí)質(zhì)性的改善。

2、國(guó)際經(jīng)濟(jì)環(huán)境。美國(guó)QE政策縮減雖繼續(xù)延遲，但后市預(yù)期增強(qiáng)，國(guó)際流動(dòng)資本也可能再次發(fā)生逆轉(zhuǎn)，市場(chǎng)將面臨美元升值、證券等金融市場(chǎng)低迷、借貸成本抬高的格局。從而帶動(dòng)包括鋼鐵在內(nèi)的大宗商品價(jià)格下跌。對(duì)歐元區(qū)方面，考慮到核心國(guó)家的政治經(jīng)濟(jì)情況，經(jīng)濟(jì)增速可能于四季度放緩。而財(cái)政緊縮令歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)體痛苦不堪，非核心國(guó)家的經(jīng)濟(jì)也將繼續(xù)面臨結(jié)構(gòu)性問題。總體上看，第四季度國(guó)際經(jīng)濟(jì)不確定性大量存在，*樂觀的估計(jì)，仍舊是保持弱勢(shì)增長(zhǎng)狀態(tài)。

3、供給壓力的抬頭。一方面，產(chǎn)量過大。自今年2月份以來，國(guó)內(nèi)粗鋼日產(chǎn)量長(zhǎng)期保持在200萬噸以上，特別是4月份至今，幾乎5個(gè)月內(nèi)，粗鋼日產(chǎn)量均在210萬噸以上。相較全年1-9月份，日均粗鋼產(chǎn)量高出近20萬噸/日，增幅超過10.5%。而以目前的原料價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格測(cè)算，并且考慮到時(shí)間、市場(chǎng)等各方面的壓力，鋼廠第四季度大規(guī)模減產(chǎn)的可能性不大。另一方面，市場(chǎng)庫(kù)存開始反彈，自9月中旬開始，受鋼價(jià)下跌影響，連續(xù)25周減倉(cāng)的市場(chǎng)庫(kù)存量由減轉(zhuǎn)增，并且，目前市場(chǎng)主要鋼材品種庫(kù)存超過1450萬噸，較去年同期有明顯上升。按照以往經(jīng)驗(yàn)，9、10月份過后，市場(chǎng)庫(kù)存將大幅下降，但今年可能將相對(duì)滯后，降速也將減緩。這會(huì)對(duì)第四季度需求低迷的市場(chǎng)造成極大的壓力。

4、資金短缺突顯。第四季度，各行業(yè)都面臨銷售壓力、回款壓力，說到底，也就是資金壓力。在前三季度所投資的項(xiàng)目，多數(shù)都將在第四季度體現(xiàn)出資金短缺的問題。而且，面臨年末，銀行放款力度減弱，收貸力度增強(qiáng)。金融市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性問題仍舊突顯。另外，隨著地方性債務(wù)的逐漸清理和規(guī)范，也將導(dǎo)致基建項(xiàng)目等資金來源日趨緊張。

整體上，第四季度國(guó)內(nèi)鋼價(jià)走勢(shì)不容樂觀，需求萎縮、產(chǎn)量巨大、庫(kù)存上升和資金緊張等各方面問題壓制市場(chǎng)。但考慮到冬儲(chǔ)存在，不排除年末有炒作推高的可能性。市場(chǎng)趨勢(shì)或?qū)⒁訴字走勢(shì)延伸。